Jakarta, 28 September 2024 – Keputusan Federal Reserve Amerika Serikat untuk menurunkan suku bunga, yang pertama kalinya sejak Maret 2020, berdampak signifikan pada pendapatan stablecoin terpusat teratas. Stablecoin, yang secara kolektif memegang hampir $125 miliar dalam bentuk surat utang AS (US Treasury bills), diperkirakan akan kehilangan pendapatan bunga sekitar $625 juta untuk setiap penurunan 50 basis poin (bps).
Menurut laporan dari penyedia indeks CCData, surat utang AS mendominasi 80,2% dari cadangan stablecoin utama. Dengan penurunan suku bunga The Fed, pendapatan bunga yang diperoleh dari surat utang ini akan berkurang secara signifikan.
Stablecoin, yang dirancang untuk menjaga nilai stabil terhadap mata uang fiat seperti dolar AS, umumnya menyimpan sebagian besar cadangan mereka dalam bentuk aset berisiko rendah seperti surat utang AS. Pendapatan bunga dari aset-aset ini merupakan sumber pendapatan penting bagi penerbit stablecoin.
Pendapatan Bunga Stablecoin Hingga $625 Juta, Langkah Dovish The Fed Berhasil!
Penurunan suku bunga The Fed merupakan bagian dari kebijakan moneter yang lebih longgar (‘dovish’) untuk mendukung ekonomi AS yang sedang berjuang menghadapi inflasi dan ketidakpastian global. Namun, kebijakan ini berdampak negatif pada pendapatan stablecoin.
Penurunan pendapatan bunga ini dapat mempengaruhi profitabilitas penerbit stablecoin dan berpotensi menyebabkan mereka mencari sumber pendapatan alternatif atau menyesuaikan model bisnis mereka. Selain itu, hal ini juga dapat mempengaruhi sentimen pasar terhadap stablecoin dan aset kripto secara keseluruhan.
Para ahli memperkirakan bahwa jika The Fed terus menurunkan suku bunga pada tahun 2024, pendapatan tahunan stablecoin dapat berkurang hingga $1,5 miliar. Hal ini tentunya akan menjadi tantangan besar bagi industri stablecoin yang sedang berkembang pesat.
Meskipun demikian, beberapa analis percaya bahwa dampak jangka panjang dari penurunan suku bunga ini mungkin tidak terlalu signifikan. Mereka berpendapat bahwa stablecoin masih memiliki banyak manfaat dan akan terus memainkan peran penting dalam ekosistem kripto.
Namun, perkembangan ini perlu diamati dengan cermat karena dapat memberikan gambaran tentang bagaimana kebijakan moneter dapat mempengaruhi pasar kripto dan stablecoin secara khusus.
